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곧 2분기 어닝시즌…실적 눈높이 높아진 종목은

2020-06-23

곧 2분기 어닝시즌…실적 눈높이 높아진 종목은

에프앤가이드 최근 한달 2Q 추정치 비교
전체 -2.3%↓…에너지·항공 등 어려움 지속
방산업종 상위권에…조선·증권 '개선'

다음 달 본격 2분기 어닝시즌에 접어들기에 앞서 증시 변동성이 다시 확대되고 있다. 모멘텀의 부재, 호재와 악재의 혼재 등 증시가 방향성을 잃으면서다. 지난 3월 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 충격 이후 펀더멘탈 보다는 풍부한 유동성을 바탕으로 가파르게 회복했다. 그 과정에서 우선주 급등락과 같은 이상 현상도 감지됐다. 당분간 실물 경제와 주식 시장의 간격을 좁히는 과정에서 변동성이 커질 수 있다는 우려가 나오는 이유다. 그럴수록 펀더멘털에 주목할 필요가 있다고 전문가들은 조언한다.

코로나 충격 그대로…예상 가능한 2분기 실적 부진

22일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 19일 기준 3곳 이상의 기관이 올해 2분기(연결기준) 영업이익 추정치를 발표한 유가증권 상장사는 178곳으로, 이들의 2분기 영업익 추정치 총합은 한 달 전 25조2124억원 보다 2.3% 줄어든 24조6291억원으로 집계됐다. 순이익도 19조5367억원에서 18조8564억원으로 3.5% 감소했다. 1분기와 달리 코로나19 직격탄을 제대로 맞은 첫 분기이기 때문이다.

적자확대 폭이 가장 큰 기업은 OCI(010060)였다. 코로나19 영향으로 태양광 설치가 지연되면서 실적도 부진할 것이란 예상이었다. 1개월 전 영업손실 63억원에서 199억원으로 늘어났다. 야외 활동 급감에 따라 티웨이항공(091810)과 CJ CGV(079160), GKL(114090)(그랜드코리아레저) 등 항공·레저·극장 업종이 타격을 받았다. 유가 급락에 타격을 받은 S-Oil, 저유가에도 환경비용이 늘어난 한국전력(015760) 등도 영업손실 규모가 확대됐다.

2분기의 영업익 하향은 충분히 예상됐던 만큼 ‘2분기 바닥론’ 여부와 업종별 차별화된 접근이 요구된다. 민태일 한국투자증권 연구원은 “지난달부터 시작된 정부의 유동성 공급 계획과 공장 재가동, 그리고 주식시장의 반등이 이어지며 이익 전망에 대한 부정적인 의견이 다소 누그러졌다”면서 “침체된 경기와 코로나19의 2차 유행 등은 오히려 3분기 실적을 악화시킬 가능성이 높아 아직 섣불리 2분기 실적을 바닥으로 단정하기 어렵다”고 설명했다.

방산업종 상위권에…증권·조선 개선 눈길

한 달 사이 가장 큰 폭으로 영업이익이 상승한 기업은 SBS(034120)였다. 한 달 전 영업익 11억원에서 27억원으로 156% 큰 폭으로 뛰어올랐다. 유튜브와 웨이브, 재송신료(CPS) 등 뚜렷한 사업수익 성장세와 효율적인 비용관리 등이 원인으로 지목된다.

OTT(over the top·온라인 동영상 서비스) 시장의 확대와 함께 지난 4월 분사를 마친 스튜디오S에 대한 기대감도 반영돼 있다. 2021년 15편까지 제작이 가능한 수준이다. 지인해 한화투자증권 연구원은 “중국 텐센트가 바이두 산하 OTT 아이치이 출자 협상에 들어가는 등 시장이 재편되고 있다”면서 “동남아시아 지역을 겨냥하는 OTT 간의 ‘빅 머니’ 싸움이 시작된 만큼 콘텐츠 업종의 긍정적인 시각”이라고 설명했다.

그 뒤를 현대로템(064350)이 이었다. 1개월 전 올해 2분기 영업익 추정치가 40억원에서 65억원으로 61.7% 상향됐다. 육군 주력 전차인 ‘K2 전차’ 생산 정상화 효과 등 방산 부문의 주도가 전년 동기대비 흑자전환을 이끌 것이란 전망이다. 이외에도 항공우주와 LIG넥스원(079550) 등 방산주가 상위권을 차지했다. 한국항공우주는 1개월 전 올해 2분기 영업익 추정치가 701억원에서 942억원, LIG넥스원은 153억원에서 179억원으로 조정됐다. 코로나19 여파에서 다소 자유로운 대규모 프로젝트가 존재하는 방산 사업이란 공통점이 있다.

1분기에 어닝서프라이즈를 기록했던 조선 업종과 주식시장 폭락으로 어닝쇼크가 발생한 증권 업종도 2분기 컨센서스가 상향조정됐다. 증권 중에선 일평균 거래대금 급증 등 ‘동학개미운동’ 수혜주로 꼽히는 키움증권(039490)의 2분기 영업익 추정치가 1324억원에서 1449억원으로 가장 큰 폭으로 올랐다. 조선 중에선 대우조선해양이 752억원에서 817억원으로 8.7% 영업익 추정치가 증가했다. 최근 카타르, 러시아 등 잇따른 LNG선 수주가 건조 마진 상승으로 이어질 것이란 분석이다.

이데일리

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