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SK텔레콤, 과도한 저평가 국면…6~8월 반등 예상-하나

2020-05-19

SK텔레콤, 과도한 저평가 국면…6~8월 반등 예상-하나

하나금융투자는 19일 SK텔레콤(017670)에 대해 “6~8월 중 주가가 크게 오를 듯하다. 현 주가에서는 눈 감고도 사야 한다”며 ‘매수’ 투자의견을 유지했다. SK텔레콤 주가는 지난 18일 종가 기준 1주당 20만5500원이다. 12개월 목표주가는 ‘33만원’을 유지했다.

김홍식 하나금투 연구원은 “3분기부터 본격적인 영업이익 증가세로 전환이 예상된다”며 “시장 우려와 달리 올해 배당금 동결과 더불어 자사주 매입 추진 가능성이 존재해 총 주주이익환원 규모는 증가할 가능성이 크다”고 설명했다.

김 연구원은 “이뿐만 아니라 자사주 취득 시 투자자들의 2021년 지배구조개편 추진 기대감이 높아질 수 있다”며 “요금인가제 폐지, 5G(세대) 급행차선 허용 가능성이 커지고 있는 데다 역사적 배당수익률 밴드로 볼 때 과도한 저평가 상황이다”고 판단했다.

이어 그는 “중간 배당이 결정될 오는 7월에 올해 대략적인 주주이익환원 방식과 규모가 결정될 가능성이 크다”며 “2분기 실적 윤곽이 나오는 6월말부터 3분기 실적 기대감이 올라올 것이므로 현시점에 적극적인 매수 전략을 추천한다”고 덧붙였다.

이런 추론은 1분기 실적발표 컨퍼런스콜(화상회의)에서 SK텔레콤 경영진이 올해 자사주와 배당금을 합친 주주이익환원 규모를 지난해 수준으로 유지할 것이며 자사주 매입 규모가 크지 않다면 배당금을 전년 수준으로 유지해 총 주주이익환원 규모가 작년보다 증가할 수 있으리라 언급한 데 배경을 두고 있다.

김 연구원은 “올해 SK텔레콤은 자사주 매입 가능성이 크고 7월 중간 배당을 결정하면서 앞으로의 배당 정책에 대해 언급할 것”이라며 “자사주 취득 목적은 주가 안정, 지배구조 개편 시 활용, M&A(인수합병)와 전략적 제휴 시 활용 등이 될 것”이라고 전망했다.

그는 “자사주 취득은 9월 이전에 시행할 가능성이 크고 전례를 볼 때 그 규모는 1600억원~4900억원 수준이 될 것으로 보인다”고 했다. 최솟값이든 최댓값이든 주주에겐 큰 호재임이 분명하다는 설명이다.

이데일리

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