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'연말 따뜻하게’…무상증자로 일석이조 노리는 상장사들

2019-12-13

'연말 따뜻하게’…무상증자로 일석이조 노리는 상장사들

연말 앞두고 무상증자 나서며 주가·거래량↑
유동성 확보에 주주 달래기 '일석이조' 효과
"업체별로 온도차…사업비전·실적 따져봐야"

“남아 있는 이 겨울을 따뜻하게…”

연말을 맞아 무상증자에 나서는 상장사들이 늘어나고 있다. 무상증자를 통해 주식 수를 늘려 유동성을 확보하는 한편 주가 정체에 지친 주주 달래기까지 ‘일석이조’(一石二鳥)를 노린 것이다.

무상증자 결정 후 권리락이 발생해 주가가 약 절반 수준으로 떨어지지만 거래량 증가와 주가 상승으로 이어진다. 다만 과거보다 무상증자 ‘약발’이 단기간에 그치는 경우도 있어 업체별 실적과 펀더멘털을 꼼꼼히 살피고 접근하는 것이 좋다는 조언이 따라붙는다.

◇무상증자 소식에 거래량 주가 20배 껑충

12일 마켓포인트에 따르면 지난달부터 이달까지 무상증자에 나선 기업은 총 6곳에 이른다. 2차전지와 시각 특수효과(VFX), 커피 관련 사업 등 업종도 다양하다. 무상증자에 나선 기업들은 당일 주가와 거래량이 훌쩍 뛰는 모습을 보이면서 무상증자 효과가 쏠쏠한 모습이다.

시각효과(Visual Effects) 전문 업체인 위지윅스튜디오(299900)는 지난 10일 보통주 1주당 신주 2주(200%)를 배당하는 무상증자를 진행했다. 위지윅스튜디오 관계자는 “현재 주가가 기업가치를 반영하지 못하고 지나치게 저평가됐다고 판단해 주식 유동성 확보와 주주 가치 제고를 위해 결정했다”며 “2차 성장 모멘텀을 위한 전략의 일환으로 곧 기대효과를 가시화할 수 있을 것이다”고 설명했다.

위지윅스튜디오의 무상증자 소식에 주가는 당일에만 13.11% 오르며 올 들어 최고 상승률을 기록했다. 거래량도 전일대비 448만주를 넘기면서 전날 거래량 대비 20배 넘게 뛰면서 최고치를 갈아 치웠다. 위지윅스튜디오는 무상증자를 기점으로 자회사인 래몽래인에서 제작 중인 드라마에 대한 시각특수효과 용역 계약을 체결하는 한편 유관 업체 인수에 나서면서 성장 기대감을 키우고 있다.

2차전지 엑스레이(X-ray) 검사장비 제조업체인 이노메트리(302430)의 경우도 마찬가지다. 이노메트리는 이달 10일 보통주 1주당 신주 1주를 배정하는 무상증자를 결정했다. 유통 주식수가 상대적으로 적어 아쉬움을 표하는 주주들이 많은데다 거래 활성화를 통해 주주 가치를 올리는 목적이라는 게 이노메트리 측 설명이다. 이노메트리는 무상증자 발표 당일 5.86% 상승을 시작으로 이날까지 사흘 연속 상승세를 이어가면서 무상증자 효과를 톡톡히 봤다.

이밖에도 스마트폰용 특수필름·복합소재 가공기업인 세경하이테크(148150)와 커피 관련 사업을 하는 한국맥널티(222980)가 100% 무상증자를 결정했고 유한양행(000100)과 미래에셋금융그룹의 벤처캐피탈(VC)인 미래에셋벤처투자(100790)가 각각 주당 0.5주, 0.05주 무상증자를 결정하면서 연말 무증 대열에 합류했다.

◇기업가치 변화 없이 투심 ‘자극’…업체별 온도 차도

무상증자는 말 그대로 무상으로 주식을 발행해 자본금을 늘리는 행위를 말한다. 기업이 가진 잉여금을 자본금으로 옮기는 것으로 본질적으로 기업가치의 변동을 수반하지 않는다. 다만 유통 주식 수를 늘리고 자본금을 확충할 수 있어 재무구조 개선 효과를 가질 수 있다.

여기에 권리락(증자신주 등의 배정권리와 배당권리가 없어지는 것)에 따른 주가 하락으로 싸게 보인다는 ‘착시현상’을 일으키며 유동성 증가 기대감이 형성된다는 점도 주가에 긍정적으로 작용하고 있다.

한 금투업계 관계자는 “본질적으로 무상증자는 기업가치에 중립적인 요인”이라면서도 “주가 흐름이 부진한 상황에서 주가를 반등시킬 수 있는 요인으로 꼽히는데다 유동성 제고 측면에서 확실히 긍정적인 영향을 미칠 수 있다”고 말했다.

다만 무상증자에 대한 주가 반등이 업체별로 차이가 나고 있다는 점은 염두에 둘 요소로 꼽힌다. 실제로 한국맥널티는 무상증자를 발표한 지난달 28일 가격 제한폭(29.56%)까지 오르며 이달 3일 1만2850원을 찍기도 했지만 이후 등락폭을 이어가며 이날 1만1650원에 장을 마쳤다.

한 증권사 관계자는 “연말을 앞두고 무상증자와 신사업 추진을 통해 주가 부양을 노리는 움직임이 활발해지고 있지만 이전처럼 무상증자가 주가 상승이라는 공식은 점차 희미해지는 추세”라며 “회사가 가진 사업 비전과 펀더멘털을 차분히 따져보고 투자하는 것이 좋다”고 말했다.

이데일리

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