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대한항공, 3Q 부진 불구 내년 화물부문 회복 기대-유진

2019-10-11

대한항공, 3Q 부진 불구 내년 화물부문 회복 기대-유진

유진투자증권은 11일 대한항공(003490)에 대해 3분기 연결 영업익이 1911억원에 그치며 기존 전망치(2957억원)을 크게 밑돌 것으로 예상했다.

그러나 내년 화물과 환율의 기저효과가 기대돼 투자의견 ‘매수’에 목표주가 2만7000원을 유지했다.

방민진 유진투자증권 연구원은 “여객부문은 상대적으로 선방하고 있으나 운임 하락은 불가피할 전망”이라며 “화물은 예상대로 부진한 모습”이라고 지적했다.

이에 따라 올 3분기 영업익은 전년동기대비 52.4% 급감한 1911억원으로 유진증권의 전망치(2957억원)를 35.3%나 하회할 것으로 판단했다.

그는 “항공화물은 경기 하방 압력에 전 품목 물동량이 부진하지만, 향후 국내 비중이 높은 전자전기 제품의 반등여부에 주목할 필요가 있다”며 “이는 환율 개선에도 기여할 수 있어 이익 개선에 핵심적 변수가 될 것”이라고 내다봤다. 화물 물동량의 기저효과는 내년 1분기부터 가능할 것으로 예상했다.

이어 “델타와의 조인트벤처 등 파트너십 강화를 통한 글로벌 네트워크 확대, 서비스 품질 개선으로 여객부문 경쟁력은 유효하다는 판단”이라며 “화물 수요 개선시 이익과 주가가 탄력적으로 반응할 수 있다”고 덧붙였다.

이데일리

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