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`환골탈태` 골프존, 실적·주가 고공행진 이어간다

2019-08-01

`환골탈태` 골프존, 실적·주가 고공행진 이어간다

올 들어 주가 112%↑…1분기 이어 2분기도 호실적 행진
주 52시간 근무에 가맹점 확대…"예상보다 속도 빨라"
실적 개선세 지속…GDR 시스템 판매도 호조

골프존(215000)이 스크린골프 사업자들과의 갈등을 털고 실적 회복에 나서면서 주가도 고공행진하고 있다. `주 52시간 근무제`의 수혜주로 꼽히며 지난 1분기에 이어 2분기에도 호실적을 보였다. `골프존파크` 매장 확대에 힘입어 이익 증가세를 이어갈 전망이다.

31일 마켓포인트에 따르면 올 들어 골프존 주가는 112.6% 급등했다. 지난해 실적 부진에 연초 3만1000원까지 빠졌었던 주가는 이달 들어 3년여 만에 7만원대를 회복했다. 지난 16일에는 종가기준 7만9800원까지 오르며 8만원을 넘보기도 했다.

골프존은 지난 2016년부터 골프존파크 브랜드를 내세워 가맹사업을 시작했다. 다만 가맹점 위주로의 사업모델 전환과정에서 투비전·투비전플러스 등 신제품을 가맹점 전용으로 출시해 기존 점주들과 갈등을 빚었다. 이효진 메리츠종금증권 연구원은 “비가맹에 대한 차별이라는 점을 들어 공정거래위원회에 제소됐고, 관련 이슈로 골프존의 시장점유율은 60%선까지 떨어졌다”며 “비가맹을 위한 새로운 시스템을 개발하라는 권고를 받으며 일단락됐다”고 설명했다.

더불어 회사는 지난해 지주사인 골프존뉴딘홀딩스의 조이마루 사업부를 949억원에 양수받으려고 했으나, 2대 주주인 KB자산운용 등의 반대에 부딪혀 무산된 바 있다. 조이마루는 대전에 위치한 골프 테마파크로, 매년 적자를 내고 있는 사업부를 비싼 값에 인수한다는 지적을 받았다. 이런 악재 속에서 2016년부터 감소세를 보인 골프존의 매출액과 영업이익은 지난해에도 전년대비 각각 0.7%, 24.8% 줄었다.

그러나 올 들어 사정이 달라졌다. 주 52 시간 근무제 시행으로 스크린골프가 평일 레저용 스포츠로 안착하면서 가맹점 확대가 이어지고 있다. 골프존파크 가맹점수는 2016년 652개에서 지난해 910개를 거쳐 올 6월말 기준 1033개로 예상보다 빠른 속도로 증가하고 있다. 올 연말까지 회사가 제시한 목표치(1200개)를 충분히 달성 가능할 전망이다.

가맹점 확대에 힘입어 지난 1분기 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 39%, 41% 급증하는 `깜짝 실적`을 기록했다. 2분기 매출액은 전년동기대비 25.3% 증가한 607억원, 영업이익도 49.2% 늘어난 99억원으로 호실적을 지속했다. 이효진 연구원은 “2분기가 1분기에 비해 비수기임에도 불구하고 오히려 1분기 보다 가맹 전환이 많아졌고 신도시와 지방 중심의 신규 출점이 이어졌다”며 “예상보다 많은 출점이 지속되고 있는데, 이는 스크린골프 수요가 예상을 뛰어넘는다는 것을 방증한다”고 진단했다.

가맹점 확대가 지속되면서 당분간 실적 개선세를 이어갈 전망이다. 골프존은 전국 골프존 기계를 사용하는 5500여개 매장의 절반을 가맹점으로 전환시킨다는 목표를 가지고 있다. 서형석 리딩투자증권 연구원은 “골프존의 올해 매출액은 전년대비 22.8% 증가한 2439억원, 영업이익은 76.9% 늘어난 498억원을 기록할 것”이라며 “골프존은 키오스크 설치 등을 통해 상대적으로 다른 프랜차이즈 가맹점 대비 최소 인력으로 경영 가능하다는 경쟁력을 갖추고 있다”고 말했다.

이어 그는 “골프연습장용 골프존 드라이빙 레인지(GDR) 시스템 판매도 호조를 이어가고 있다”며 “회사는 GDR 직영사업 매장을 수도권과 영남, 호남 지역으로 확장해 6월말 기준 42개에서 연말까지 80개로 늘릴 계획”이라고 덧붙였다.

이데일리

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