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[성 기자의 까칠한 재테크]5월엔 어떤 종목을 담을까

2019-05-03

[성 기자의 까칠한 재테크]5월엔 어떤 종목을 담을까

美 FOMC의 경기 관련 코멘트에 주목..달러 방향성 달라져
중국 실물지표 본격 반등시 모멘텀 부각 예정
원화 약세로 인한 수출주 수혜 전망

4월 한달간 코스피지수는 2.04% 올랐습니다. 사상 최고치를 갈아치운 미국 S&P500지수나 나스닥지수에 비해서는 상승세가 약하지만 그래도 한달 견조한 상승세를 보였습니다. 이 여세를 몰아 코스피 지수가 5월에도 랠리를 이어갈 수 있을까요? 까칠한 성 기자는 5월 시장 전망과 투자 전략에 대해 알아봤습니다.

◇5월 코스피 전망, 최저 2080에서 최고 2300선

2분기의 정점인 5월 전망은 증권사 별로 엇갈리고 있습니다. 각 증권사들의 5월 코스피 지수 전망을 보면 가장 보수적인 대신증권의 밴드가 2080~2220선으로 낮은 편입니다. 이에 비해 긍정적인 키움증권과 삼성증권 5월 고점을 2300선으로 다소 높게 보고 있습니다. 그 다음으로 신한금융투자와 현대차투자증권이 중간 값인 2250선으로 잡고 있습니다.

코스피 전망치는 정확성 보다는 현재의 수준을 가늠할 때 유용합니다. 2일 종가인 코스피 2212.75는 보수적인 대신증권의 최고 전망치인 2220선에 바짝 다가 섰습니다. 이 때문에 추가 상승 가능성 보다는 하락 가능성이 더 크다고 볼 수 있습니다. 반면 보다 낙관적인 전망치인 2300선에 비하면 3.94%(87.25포인트) 상승 여력이 있습니다.

이처럼 전망이 엇갈리는 이유는 글로벌 경기 사이클에 대한 진단이 다르기 때문입니다. 먼저 보수적인 대신증권은 현 경제 상황을 전체적인 경기 확장 구간의 마지막 단계(Late cycle)로 보고 있습니다. 올해를 정점으로 미국 경기가 꺾이게 되면 글로벌 경기 사이클도 하락할 것이란 전망입니다.

이에 반해 삼성증권의 분석은 다릅니다. 삼성증권은 중국 경기 반등에 좀 더 무게를 두고 있습니다. 미국의 경기가 다소 주춤하더라도 중국의 반등으로 인해 글로벌 경기 전체가 침체에 빠지지는 않을 것이란 분석입니다.

한국의 코스피는 대외 환경에 직접적 영향을 받을 수밖에 없습니다. 지난주 발표된 지난 1분기 경제성장률 마이너스 쇼크에서도 알 수 있듯이, 국내 자체적 성장 동력은 크지 않습니다. 코스피 연간 실적 전망치는 연초 대비 10% 이상 하향 조정 됐습니다.

◇5월 전 증권사 최선호 섹터는? 필수 소비재

5월 코스피의 향방은 미국 연방준비이사회(연준)의 공개시장위원회(FOMC)와 4일 중국 차이신 제조업 PMI 지수 등 실물 경기 회복 지표 등이 결정할 것으로 보입니다. 지난 3월 FOMC에서 예상을 웃도는 비둘기적 발언이 나오면서 시장이 한 차례 출렁였는데요. 간밤 제롬 파월 미 연준 의장은 금리인하 기대를 차단하는 발언을 하면서 투자심리를 다소 식혔습니다.

사실 미·중 무역분쟁 해소는 더 이상 시장에 큰 호재로 작용하지 못하는 것 같습니다. 그럼에도 범중국 관련 모멘텀에 대해선 거의 모든 증권사들이 5월 선호 섹터로 꼽고 있습니다. 보다 구체적으로 5월 섹터별 투자전략을 알아보면 긍정과 부정을 막론하고 ‘필수 소비재’ 섹터가 꼽힙니다.

대신증권은 5월 유명 섹터로 통신, 유틸리틴 필수소비재가 재평가를 받을 것으로 내다봤습니다. 삼성증권은 자동차, 내구소비재, 의류를 최선호 섹터로 꼽고 있습니다. 실제로 이날 ETF 수익률을 보면 KODEX 자동차가 전날 대비 4.36% 급등해 가장 높은 상승률을 보였습니다. TIGER 200경기소비재도 전날 대비 2.78% 올랐습니다. 구성 종목들은 삼성물산이 11%대로 가장 많고, 웅진코웨이 5%대, 강원랜드 4%대, 한국타이어가 3%대의 비중을 차지하고 있습니다. 그밖에 롯데쇼핑, 현대백화점, 만도, 영원무역, 금호타이어, GKL, 현대홈쇼핑, 한섬 등도 구성 종목입니다.

이번 달은 특히 환율의 방향성이 중요하다는 전망이 많습니다. 최근 환율이 급등했지만 추가적인 강세보다는 현 상태 유지 또는 소폭 하락 예상이 우세합니다. 키움증권은 5월에도 강달러가 지속될 경우 코스피 지수에는 부정적 영향을 끼치지만 수출주에는 긍정적이라고 진단했습니다. NH투자증권 5월 주요 투자전략으로 원화 약세로 인한 수출주를 꼽았습니다. 유로화와 긴밀하게 연동되는 달러화는 이달 유럽 지표 개선과 정치 이슈 해소에 따라 달라질 것으로 보입니다.

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