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원익IPS, 업황 개선에 기지개…하반기부터 실적 성장-키움

2023-05-25

원익IPS, 업황 개선에 기지개…하반기부터 실적 성장-키움

키움증권은 25일 원익IPS(240810)에 대해 낸드(NAND)산업의 업황 개선에 힘입어 올해 하반기부터 실적 성장이 가능할 것으로 내다봤다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 4만2000원을 유지했다. 전 거래일 종가는 3만2050원이다.

박유악 키움증권 연구원은 원익IPS의 올해 2분기 실적에 대해 매출액 1984억 원과 영업이익 141억 원으로 특히 영업이익이 흑자전환 될 것으로 전망했다. 삼성전자의 평택 3공장 장비 반입이 진행됨에 따라 반도체 부문의 실적이 크게 회복될 것으로 판단하고 있기 때문이다. 또한, 박 연구원은 “반도체 장비의 부품 판매량도 전 분기 대비 성장하면서, 실적 안정성에 큰 기여를 하기 시작할 것”이라며 “다만 디스플레이 부문은 수주 공백기가 이어지면서, 전 분기 대비 33% 감소한 120억원의 매출액을 기록할 것으로 보인다”고 전했다.

이를 바탕으로 올해 3분기 실적은 매출액 2018억원과 영업이익 101억원을 기록하며, 영업 흑자 기조를 유지할 전망이라고 박 연구원은 분석했다. 그는 “다만, 시장의 컨센서스는 하회할 것으로 예상되는데, 이는 거듭된 수요 전망치 하향 조정에 따른 고객들의 자본적지출(CapEx) 추가 조정 영향이 반영될 것으로 판단하기 때문이다”라고 언급했다. 이어 “또한 스마트폰과 서버의 수요 부진으로 인해서 삼성전자 및 파운드리 업체들의 장비 투자 스케줄이 지연될 수 있기 때문에, 원익IPS의 하반기 실적이 당사의 추정치를 더욱 하회할 가능성도 있다고 판단하고 있다”고 덧붙였다.

다만, 박 연구원은 최근 들어 낸드(NAND)의 업황 회복이 목격되기 시작해, 올 하반기를 시작으로 삼성전자의 NAND 투자 확대가 재개될 가능성이 높아지고 있다고 판단했다. 그는 “특히 이번 NAND의 업사이클에서는 유동성이 풍부한 삼성전자가 수요의 증가분을 독식할 것으로 예상되는데, 해당 기간 원익IPS는 원자층증착(ALD)와 화학적기상증착(CVD)장비 국산화를 통해 큰 폭의 실적 성장을 이룰 것으로 기대되고 있다”고 전망했다.

이어 “부진한 실적 흐름과 고객사의 CapEx 추가 하향 조정 등이 단기 주가 흐름에 부담으로 작용할 수 있겠다”면서도 “하반기부터 본격화될 것으로 예상되는 NAND 산업의 턴어라운드와 삼성전자의 NAND 점유율 상승, 원익IPS의 장비 국산화 등에 투자 포인트를 맞추는 중장기적인 시각에서의 비중 확대 전략이 유효하다고 판단한다”고 기대했다.

이데일리

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