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덴티움, 중국·러시아 문 열린다…실적 기대 속 목표가↑-신한

2022-06-23

덴티움, 중국·러시아 문 열린다…실적 기대 속 목표가↑-신한

신한금융투자는 23일 덴티움(145720)이 2분기 호실적을 달성할 것이라며 목표주가를 기존 9만원에서 10만원으로 11.1% 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

원재희 신한금융투자 연구원은 “2분기 연결 기준 매출액은 전년 동기보다 20.6% 늘어난 874억원, 영업이익은 같은 기간 37.0% 증가한 231억원으로 추정한다”고 말했다. 이는 시장이 기대하고 있는 2분기 매출액 847억원이나 영업이익 223억원을 모두 웃도는 수준이다.

그는 “특히 중국향 매출액은 423억원 수준으로 전망한다”라며 “상하이 봉쇄에 따른 영업 활동 제한에도 불구하고 광저우를 비롯한 외곽 지역에서의 매출 호조를 바탕으로 전 분기 대비 소폭 성장할 것으로 예상된다”고 설명했다.

또 러시아향 매출액은 전년 동기 대비 52% 성장한 104억원으로 제시했다. 4월부터 러시아향 수출이 재개되면서 1분기 운송 이슈로 발생 지연됐던 일부 매출이 2분기로 이연될 것이란 전망이다.

원 연구원은 “2분기 영업이익률은 전년 동기 대비 3.2% 포인트 증가한 26.5%로 추정한다”면서 “올해부터 재개된 전시회 및 세미나 참가로 발생한 광고선전비 증대에도 판가가 비교적 높은 러시아향 매출 증대, 매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과 등을 바탕으로 전분기에 이어 견조한 흐름을 이어갈 전망”이라고 기대했다.

3분기 역시 전망은 밝다는 평가다. 그는 “3분기는 상하이 봉쇄 해제에 따른 점진적인 영업 정상화가 이뤄질 것”이라며 “지난 5월 상하이시정부는 정례 브리핑을 통해 5월 중순부터 백화점, 약국, 식당, 기업 등 단계별 조업재개를 통한 생산 및 사회 정상 운영 달성 계획을 발표한 바 있다”고 설명했다. 현재 상하이 코로나19 일일 확진자 수는 4명으로 이전 대비 소강 상태에 접어든 만큼 향후 봉쇄 완화 정책은 가속할 것으로 보인다.

원 연구원은 “하반기 중국 및 러시아 지정학적 리스크의 점진적 해소에 따른 추정치 상향을 반영해 목표주가를 상향한다”면서 “전문의 부족 및 저조한 임플란트 보급률에 기반한 폭발적 수요 증대가 예상됨에도 덴티움의 주가는 여전히 글로벌 경쟁사 대비 저평가 돼 있다”고 지적했다.

이데일리

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