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LG유플러스, 통신 3사 중 가장 기대되는 2Q 실적-하나

2022-06-14

LG유플러스, 통신 3사 중 가장 기대되는 2Q 실적-하나

하나금융투자는 14일 LG유플러스(032640)가 통신 3사 중 2분기 실적 발표에서 가장 돋보이는 성적을 낼 것이라고 기대했다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 2만원은 유지했다.

김홍식 하나금융투자 연구원은 “2분기 어닝 시즌 통신 3사 중 가장 돋보이는 실적을 발표할 것이고, 시중 금리와 경제 성장률 등 거시 경제 상황을 감안해도 높은 이익성장과 주당 배당금(DPS) 증가 패턴이 기대된다”고 설명했다.

그는 “2023년까지 현 주가에 머물러 있을 경우 차입금 이자율 대비 기대배당수익률이 월등히 높아 경영진이 자사주 매입을 통한 배당가능 주식수 감소에 나설 가능성이 높다”면서 “화웨이 장비 퇴출, 5세대 이동통신(5G) 주파수 부족 등 본원적 네트워크 경쟁력에 대한 우려가 해소됐으며, 통신 3사 중 유독 올해 주가가 부진해 밸류에이션 매력도가 높아졌기 때문”이라고 강조했다.

김 연구원은 “LG유플러스는 지난해 4분기와 1분기 상대적으로 부진한 실적을 내며 주가 정체 양상이 지속됐다”면서 “장기 이익 성장/배당 증가 추세는 여전히 유지되고 있는 바 2023년까지 계단식 주가 상승 추세가 이어질 전망”이라고 말했다.

그는 “분기 실적 흐름 및 현 기대배당수익률로 평가할 때, 1만3000원대가 주가 바닥일 공산이 크고 연내 1만6000원 돌파 가능성이 크다”고 기대했다.

이어 “올해 2분기엔 통신 3사 중 가장 우수한 실적을 달성할 것으로 보이는데, 먼저 역기저효과가 사라질 것이고 매출액 성장 폭이 확대될 것이기 때문”라며 “마케팅비용과 감가상각비 등 영업비용도 하향 안정세가 지속할 전망”이라고 분석했다. 또 경쟁사들이 1분기에 우수한 실적을 기록함에 따른 2분기 실적 부담이 큰 반면 LG유플러스는 그렇지 않다는 분석이다.

아울러 김 연구원은 “수급도 개선이 예상되는데 기관 매도세가 약화하는 반면 외국인 매수세가 지속하고 있으며 가능성이 크진 않지만 현 주가 수준이 하 반기 내내 이어진다면 연말/연초 이후엔 자사주 매입이 진행될 수 있기 때문”이라며 “금리 상승에도 불구하고 LG유플러스 회사채 조달 금리가 배당수익률보다 낮아 자사주 매입을 통해 배당 가능 주식 수를 줄이는 것이 재무 전략 측면에서 유리할 수 있다”고 덧붙였다.

이데일리

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