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삼성SDI, 3분기 영업익 컨센서스 상회…4분기 `젠5` 판매 본격화-DS

2021-11-03

삼성SDI, 3분기 영업익 컨센서스 상회…4분기 `젠5` 판매 본격화-DS

DS투자증권은 3일 삼성SDI(006400)의 올해 3분기 실적이 매출액 3조 4398억원, 영업이익 3735억원으로 전년동기 대비 각각 11.4%, 39.7% 증가해 컨센서스 영업이익(3474억원)을 7.5% 상회했다고 평가했다. 투자의견은 ‘매수’(BUY), 목표주가는 110만원을 각각 유지했다. 삼성SDI의 현재 주가는 지난 2일 종가 기준 73만 1000원이다.

김승회 DS투자증권 연구원은 “차량용 반도체 공급 부족으로 중대형 전지 판매 부진이 우려되는 상황에서 제품 믹스 개선으로 중대형 전지 수익성이 유지된 점은 긍정적이다”라며 “원통형 전지가 EV용 등 모빌리티 중심으로 매출이 증가하면서 타사 대비 수월하게 원통형 전지의 규모의 경제를 달성하고 있는 것도 수익성 개선에 기여한 것으로 판단된다”고 짚었다.

삼성SDI는 이번 4분기 Gen5(5세대 배터리) 판매와 함께 사상 최대 실적이 기대된다는 평가다.

김 연구원은 “차량용 반도체 수급 불안에 대한 시장 우려에도 불구하고 4분기에는 BMW 신규 전기차 출시와 함께 Gen5 판매가 본격화 될 전망이다”라며 “또 원통형 전지는 EV용 판매가 지속되는 가운데 전동 공구와 마이크로 모빌리티 등 주요 애플리케이션향 판매가 증가할 것으로 기대된다”고 설명했다. 이에 삼성SDI는 4분기 매출액 4조 469억원(+24.5% YoY), 영업이익 4133억원(+67.9%)으로 분기 사상 최대 실적을 달성할 것으로 추정된다.

김 연구원은 “원통형 전지는 규모의 경제가 용이하다는 장점 외에도 셀 크기가 작아 ‘셀 투 팩’(Cell to Pack) 구현에도 유리하다”며 “삼성SDI는 현재 주력인 21700 외에 다양한 원통형 전지를 개발 중이라 밝혔으며, 기존 프로젝트와 함께 신규 프로젝트의 공급을 통해 현재 원통형 내 10% 수준인 EV 향 비중을 내년에는 20% 이상으로 끌어 올릴 계획”이라고 전했다. 이어 “EV용 원통형 전지는 에너지 밀도를 높이기 위해 사이즈를 키워야 하지만 안전성 이슈로 높은 진입 장벽이 존재한다”며 “EV용 원통형 전지 수요가 증가할수록 동사가 지금까지 원통형 전지를통해 보여준 성과는 더욱 부각 될 수 밖에 없다”고 덧붙였다.

이데일리

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