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BGF리테일, 매출 반등 본격화…수익성 개선 지속 -유안타

2021-08-06

BGF리테일, 매출 반등 본격화…수익성 개선 지속 -유안타

유안타증권은 6일 BGF리테일(282330)에 대해 우호적인 환경에 따라 매출 반등이 본격화하고 있다고 분석했다. 수익성 개선은 지속될 것이라는 전망이다. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 25만원을 유지했다. 현재 BGF리테일의 주가는 5일 기준 17만원이다.

이진협 유안타증권 연구원은 이날 보고서에서 “2분기 매출액 1조7005억원과 영업이익 587억원을 기록하며 영업이익 컨센서스(575억원)에 부합하는 실적을 기록했다”며 “매출 회복과 매입률 개선에 따른 영업레버리지 효과가 긍정적인 실적을 이끌었다”고 설명했다.

이 연구원은 “2021년 연간 점포수 순증 목표는 1000점으로 현재 목표 수준에 부합하는 실적을 기록하고 있는 상황”이라며 “신규점의 기존점 대비 매출액 비중이 93% 수준으로 질적으로도 우수한 순증세라고 판단된다”고 말했다.

3분기에는 매출 반등세가 더욱 본격화 할 것으로 내다봤다. 이 연구원은 “3분기는 전년 대비 우호적인 날씨와 5차 재난지원금 지급에 따라 편의점 업종 매출 반등세는 더욱 본격화 할 것”이라고 강조했다.

그는 “재난지원금의 지급 효과가 전년도와 같이 담배 매출에 집중되는 지는 조금 더 지켜봐야겠지만 현재로서는 담배매출은 2019년 수준으로 안정화된 상태다. 센트럴키친(CK)에서 생산되는 가정간편식(HMR)의 매출비중 증가에 따른 상품 이익률 개선은 지속될 것”이라고 전망했다.

BGF리테일 중심의 시장점유율(M/S) 확대는 지속될 것으로 이 연구원은 예상했다. 그는 “업계 재편 과정에서 BGF리테일 중심의 M/S 확대 가능성은 높다. 코로나19에 따라 하위권 사업자의 부진이 나타나고 있으며 이마트24의 점포 확장 속도는 둔화하고 있다”며 “주요 경쟁사의 중점 전략은 이커머스 중심으로 변모하고 있어 BGF리테일 중심의 시장점유율 확대 추세는 지속될 것”으로 판단했다.

이 연구원은 “여러 사업자의 동시다발적 사업 참여로 빠르게 확대될 것으로 예상되는 퀵커머스 시장에 대한 대응이 소극적이라는 점이 아쉽다”며 “분명한 점은 1만5000개 수준의 점포 네트워크를 확보하고 있기 때문에 대응을 결심한다면 확장 속도는 굉장히 빠를 수 있다”고 설명했다.

이데일리

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