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현저한 저평가?…증권업 톱픽 `한양증권` 제시 `눈길`

2021-06-07

현저한 저평가?…증권업 톱픽 `한양증권` 제시 `눈길`

중소증권사인 한양증권이 업종내 톱픽(최선호주)으로 제시돼 눈길을 끈다.

유안타증권은 7일 한양증권(001750)에 대해 기록적 성장에도 현저한 저펑가 상태가 이어지고 있고, 배당수익률이 7.2%에 달할 것이라며 증권업 최선호주로 제시했다. 이에 따라 목표주가는 2만원으로 33.3%(5000원) 상향했고, 투자의견 ‘매수’ 유지.

정태준 유안타증권 연구원은 “2019년 376%, 2020년 107%, 2021년 1분기 169%의 기록적인 이익성장을 지속하고 있다”며 “이는 본격적인 성장을 시작한지 얼마 안 됐고, 성장-채용-추가성장의 경로를 충실하게 이행하고 있기 때문”이라고 설명했다.

또 순영업수익내 위탁매매 수수료이익 비중이 업계에서 가장 낮기 때문에 향후 거래대금 축소의 영향도 가장 적제 받을 전망이다. 성장 초기에 있기 때문에 자본규모는 작지만 타사에서 우수한 인력을 적극 영입하면서 자기자본이익률(ROE)을 비약적으로 높이고 있다는 점에 주목할 필요가 있다.

정 연구원은 “1분기 전년동긷배ㅣ 169%의 이익성장을 기록했고, 연간으로는 66% 증익을 보일 것”이라며 “현재 주가수익비율(PER) 2.7배, 주가순자산비율(PBR) 0.48배로 타사대비 현저히 저평가돼있다”고 분석했다.

현재 배당성향 상향 없이도 배당수익률이 7.2%에 달할 것이라는 점도 이를 방증한다는 것.

그는 “한양증권이 배당성향이 특별히 높은 회사는 아니다”라면서도 “과거 정체기엔 배당성향이 117%에 이른 적도 있지만, 본격적인 성장에 돌입한 이후로는 약 20% 수준의 배당성향이 지속되고 있다”고 설명했다.

그럼에도 불구하고 배당수익률이 7%에 달하는 것은 극단적으로 저평가돼있는 주가때문으로 목표주가 2만원을 달성하더라도 배당수익률이 5.5%에 이를 것이라고 분석했다. 이는 현 시점에도 타사대비 높은 수준이다.

이데일리

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