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삼성바이오로직스, 올 1분기 실적 시장 기대치 부합-키움

2021-04-29

삼성바이오로직스, 올 1분기 실적 시장 기대치 부합-키움

키움증권은 29일 삼성바이오로직스(207940)의 올해 1분기 실적이 시장 기대치에서 크게 벗어나지 않았다고 평가했다. 투자의견은 ‘매수’(BUY), 목표주가는 98만원을 각각 유지했다. 삼성바이오로직스의 현재 주가는 지난 28일 종가 기준 79만 1000원이다.

허혜민 키움증권 연구원은 “1분기 매출액은 2608억원(YoY +26%), 영업이익 743억원(YoY +19%, OPM 28.5%)로 시장 컨센서스 매출액을 16% 하회, 영업이익은 9% 하회했다”면서도 “당사 추정치 매출액을 7% 하회했지만 영업이익 5% 상회로 당사 기대치에 부합한다”고 평가했다.

삼성바이오로직스는 안정적인 1·2공장 가동 및 3공장 가동률 증가로 매출이 성장세에 있다는 분석이다. 가동률은 1공장 60%, 2공장 100%, 3공장 50% 등의 수준이다. 이익율은 제품 믹스 변동 및 인력 증가(지난해 말 2800명 → 3400명) 등의 영향 받았다는 설명이다.

허 연구원은 “CMO 노이즈는 변수이나, 펀더멘털 하반기로 갈수록 강화 전망되고 있다”며 “백신 CMO 가능성에 대해 현실적으로 기존 설비 활용은 어려우며, 바이럴벡터 및 mRNA 백신은 추가 설비 확보 및 사업성 검토가 필요하다고 언급했다”고 전했다.

삼성바이오로직스는 이번 2분기 반영되는 가동율 1공장, 100%. 2공장 100%, 3공장 90% 전망돼 2분기부터 실적 개선 기대감이 커지고 있다.

허 연구원은 “올해 상저하고 실적이 예상되고 하반기로 갈수록 3공장 가동율 증가에 따른 실적 개선 효과 클 것으로 보인다”며 “4공장 수주가 기존 1·2·3공장 수주 레퍼런스 기반 트랙 레코드가 쌓이며 예상보다 활발하게 진행되고 있다는 점이 긍정적이다”라고 짚었다. 이어 “백신 CMO 수주에 대한 기대감이 일부 반영된 것으로 보이나, 가능성 여부를 판단하기에 현재로서는 정보가 부족하다”면서도 “하반기로 갈수록 3공장 가동률 상승 효과는 실적에서 뚜렷하게 나타날 것으로 보여 연말로 갈수록 긍정적 주가 흐름이 예상된다”고 덧붙였다.

이데일리

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