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하이브, MSCI 편입 가능성 높아…단기수급에 긍정적 -KB

2021-04-22

하이브, MSCI 편입 가능성 높아…단기수급에 긍정적 -KB

KB증권은 22일 하이브(352820)(옛 빅히트)가 5월 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 코리아에 편입될 가능성이 높아 단기 수급에 긍정적이라고 분석했다. 1분기 매출은 다소 아쉬운 실적이 예상되나 2분기부터 이타카 홀딩스가 연결 계상되면서 2021~2023년 지배주주순이익 연평균 성장률 추정치에 유의미한 변화는 없을 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 30만5000원을 유지했다. 현재 하이브의 주가는 21일 기준 24만2000원이다.

이선화 KB증권 연구원은 이날 보고서에서 “1분기 주요 아티스트들의 앨범 발매가 없었다”며 “1분기 하이브의 음반판매량은 181만장으로 전년 동기 대비 61% 가량 판매량이 감소했다. 지난해 2월에는 BTS가 ‘Map of the Soul: 7 ON’ 앨범을 발매하면서 높은 기저가 형성돼 있기 때문”이라고 설명했다.

1분기 매출액은 1737억원, 영업이익은 224억원을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 266억원을 하회할 것으로 예상된다. 이 연구원은 “다만 사옥 이전 비용 등 일회성 비용 50억원을 제외하면 영업이익은 컨센서스에 부합하는 수준”이라고 했다.

1분기는 주요 아티스트의 앨범 판매가 없이 구보로부터 발생하는 기초체력을 확인할 수 있는 중요한 시기라는 것이 이 연구원의 판단이다. 그는 “코로나19 공연 활동이 부재한 가운데 MD·라이선스, 콘텐츠, 팬클럽 멤버십 등으로 발생하는 매출은 약 1154억원으로 전체 매출의 66%에 달할 것으로 예상한다”며 “마진이 높은 아티스트 간접 참여형 매출 비중이 늘어나면서 일회성 비용이 발생함에도 양호한 수준의 영업이익이 기대된다”고 말했다.

2분기에는 주요 아티스트들의 컴백이 예정돼 있다. 이 연구원은 “BTS, 세븐틴, 뉴이스트, 여자친구 등 컴백이 예정돼 있다”며 “또 5월부터 이타카 홀딩스 실적이 연결 계상돼 2021년(5~12월) 매출액 1200억원, 영업이익 400억원이 추가로 반영될 것”이라고 전망했다. 5월 MSCI 코리아 지수 편입 가능성이 높은 것도 주가에 긍정적이다.

이데일리

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