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이노션, 친환경 차량 및 프리미엄 라인 마케팅에 실적 성장 전망-키움

2021-04-09

이노션, 친환경 차량 및 프리미엄 라인 마케팅에 실적 성장 전망-키움

키움증권은 9일 이노션(214320)이 현대차, 기아, 제네시스, 아이오닉 등 4개 브랜드 구축을 통해 주요 광고주 신차 마케팅 강화 수혜가 예상된다고 전망했다. 친환경 차량 및 프리미엄 라인에 대한 집중 마케팅을 감안하면 광고 영역 확대에 따른 실적 성장을 전망했다. 투자의견은 ‘매수’(BUY), 목표주가는 8만원을 각각 유지했다. 이노션의 현재 주가는 지난 8일 종가 기준 6만 1300원이다.

이남수 키움증권 연구원은 “이노션의 올 1분기 영업이익은 218억원으로 전년 동기대비 19.6% 감소했고, 매출총이익은 1447억원으로 0.2% 소폭 늘며 컨세서스를 하회할 것”이라며 “1분기 매출총이익은 본사 261억원, 해외 1189억원을 달성할 전망이고, 제네시스 등 신차 출시 일정 등을 감안해 미주지역 추정치를 하향했다”고 설명했다.

이노션은 주요 광고주의 신차 타임라인에 따른 광고 집행은 지속 발생하고 있으나, 전년동기 대비 ‘코로나19’가 국내와 글로벌 모두 분기 전체로 반영돼 실적에 영향을 미쳤다. 또 아이오닉5, 기아 CI 변경 등이 본격적으로 집행되지 않아 실적 반영이 크지 않은 것으로 분석된다. 그러나 전기차 라인업 확대, 기아 CI 변경 의 글로벌 진행 등은 계획되어 있어, 중장기적으로 실적 개선을 이끌어 내는 모멘텀으로 작용할 전망이다.

이노션은 넥쏘, 아이오닉5 프리런칭 등이 영향을 주었던 1분기에 비해 2분기 이후는 더 많은 전략 차종 출시에 따른 수혜를 볼 전망이다.

이 연구원은 “1분기 말 선보인 스타리아를 비롯해 아이오닉 정식런칭, 싼타페 등의 2분기 실적 반영을 예상한다”며 “하반기에는 N브랜드의 확장, 제네시스 전기차, GV60, GV90 등 퍼포먼스와 프리미엄 라인업의 특색 있는 브랜드 강화 마케팅이 발생할 것으로 추정한다”고 예상했다. 이어 “라인업별 광고 전략이 상이함에 따라 현대차, 기아, 제네시스, 아이오닉의 4개 브랜드 라인업은 각각 차량 특색에 따라 개별 광고를 쏟아내며 캡티브광고의 안정적 실적 개선을 가지고 올 예정”이라며 “디지털 트랜스포메이션 강화를 위해 준비 중인 M&A는 뉴미디어의 전략적 확대와 내재화 강화를 통해 원가 절감 등을 만들어 내며 실적 개선에 기여할 것으로 전망한다”고 덧붙였다.

키움증권은 이노션이 올해 BTL의 전격적인 재개가 다소 힘들어 보임에도 불구하고 매출총이익 6449억원(yoy +10.1%)과 영업이익 1314억원(yoy +17.8%, OPM 10.0%)을 달성하며 주요 광고주 마케팅 확장 영향을 받을 것으로 전망했다.

이 연구원은 “지난해 웰컴그룹 인수로 인해 연결 합산 판관비가 20% 수준 증가했지만 올해는 인력 계획 및 구조 정립에 따라 매출 등 퍼포먼스와 연관한 비용 집행 등만 발생할 것으로 보여 연간 안정적인 흐름을 보일 것으로 추정한다”고 말했다.

이데일리

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