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롯데쇼핑, 경기 개선 가능성 수혜…목표가↑ -유안타

2021-03-11

롯데쇼핑, 경기 개선 가능성 수혜…목표가↑ -유안타

유안타증권은 11일 롯데쇼핑(023530)에 대해 강한 소비 개선 사이클과 경기 개선 가능성의 수혜를 받을 것으로 전망했다. 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가를 기존 16만5000원에서 18만원으로 9.09%상향 조정했다. 업종 내 최선호주 의견도 유지했다. 롯데쇼핑의 현재 주가는 10일 기준 12만6000원이다.

이진협 유안타증권 연구원은 이날 보고서에서 “코로나19에 따른 보복소비, 소비 심리 개선으로 백화점이 강하게 턴어라운드 하고 있다”며 “코로나19의 영향이 없던 2019년 매출을 10~20% 상화하는 매출 성장을 기록해 턴어라운드 강도가 강하다는 것을 유추할 수 있다”고 설명했다.

이 연구원은 “2월에는 업체별로 기존점 성장률이 30~40% 반등했고, 기저가 더 낮아지는 3월 첫 주 주말에는 롯데백화점이 전년 대비 94%, 신세계백화점 95%, 현대백화점 110%의 매출 성장을 기록했다는 보도가 나온다”고 말했다.

지방 경기 개선이 롯데쇼핑의 실적 업사이드를 열어줄 것이란 분석도 내놨다. 이 연구원은 “지방 부동산 가격의 급등세가 눈길이 간다”며 “부동산의 경우 소비심리에 가장 중요한 요소 중 하나인데, 2019년부터 상승했던 서울을 포함한 수도권 가격매매가격과 별개로 지방은 지속적으로 하락하는 모습을 보여왔다”고 했다.

이어 “기간 제조업의 침에, 지역경기 침체, 수도권 쏠림현상 등의 이유다. 다만 지난해부터 상황이 급변해 수도권 부동산 대비 가격상승의 속도가 빠르게 나타나고 있다”며 “부동산 가격 반등에 더해 지방 기간 제조업의 실적 개선세 등도 지역 경기 개선을 이끌 요소”라고 설명했다.

그는 “지방 경기의 회복이 지방 중소형점의 매출 개선으로 이어지면 롯데쇼핑의 실적 업사이드는 더욱 커질 수 있다”며 “지방 중소형점은 명품 등 저마진 카테고리의 매출 비중이 낮기 때문에 마진율 개선에도 긍정적일 것”이라고 전망했다.

이 연구원은 목표주가를 18만원으로 상향했다. 그는 “강한 소비 반등에 따른 실적 추정치 상향과 목표 주가수익비율(PER) 상향에 기인한다”며 “구조조정 효과에 따른 실적 개선세, 강한 소비 반등에 더해 롯데ON의 반전이 주가의 업사이드를 만들어 줄 것”이라고 목표주가 상향 근거를 제시했다.

이데일리

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