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BGF리테일, 코로나시대 최대 수혜 -하나

2020-12-21

BGF리테일, 코로나시대 최대 수혜 -하나

하나금융투자는 21일 BGF리테일(282330)에 대해 올 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 3%가량 감소할 것으로 예상했다. 다만 오는 2021년에는 점포 수 증가에 따른 시장 점유율 상승, 영업이익 성장 등은 기대할 수 있다는 전망에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 17만원을 모두 유지했다.

하나금융투자가 추정한 올 4분기 BGF리테일의 매출액은 1조5875억원, 영업이익은 433억원이다. 전년 동기 대비 매출액은 6% 늘어나고, 영업이익은 3% 감소한다는 예상이다.

박종대 하나금융투자 연구원은 “동일점 성장률은 마이너스를 기록하겠지만, 점포 수가 전년 동기 대비 9% 증가해 외형 성장은 유지할 것”이라며 “코로나19 재확산에 따른 전반적인 소비 위축, 특수입지의 매출 부진으로 인해 동일점 성장률이 긍정적이지 않은 상황”이라고 짚었다.

반면 자회사의 실적은 안정화가 이뤄지고 있다는 판단이다. 박 연구원은 “코로나19에도 불구하고 물류 부문은 물량 증가의 효과를 노리고 있고, 식품 부문 역시 가정간편식(HMR)의 활황으로 손실 폭을 줄여나가고 있는 모습”이라고 평가했다.

신규 점포의 확산 추이는 내년 주목할 만한 요소로 꼽혔다. BGF리테일의 올해 목표 순증 점포 수는 900개 수준이었지만, 실제로는 1200개 수준으로 이를 초과 달성할 것으로 보인다. 박 연구원은 “코로나19로 신규점의 점포당 매출은 낮아졌지만, 기존점 대비 90%는 유지하고 있는데다가 슈퍼와 편의점 등 유사 업종에서 전환한 비율이 32%를 기록하는 등 시장점유율 제고를 증명했다”고 강조했다.

이러한 추세를 고려하면 영업이익 역시 개선이 가능할 것이라는 예상이다. 박 연구원은 “편의점 가맹 수요가 꾸준히 늘어나고 있는 와중 내년에도 점포 수 확대, 자회사 안정화를 통한 실적 개선을 기대할 수 있다”며 “편의점 업종은 코로나19시 최대 수혜를 입을 수 있는 만큼 저점 매수가 유효할 것”이라고 조언했다.

이데일리

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