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현대모비스, 올해가 저점…내년부터 상승추세 본격화-NH

2020-12-07

현대모비스, 올해가 저점…내년부터 상승추세 본격화-NH

NH투자증권은 7일 현대모비스(012330)에 대해 2021년 사업 여건은 영업과 지배구조 관점에서 모두 올해 대비 개선될 것으로 예상했다. 이에 따라 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표가 37만원도 유지했다.

NH투자증권이 내년 현대모비스의 상승세를 예상한 것은 현대차그룹 전기차전용플랫폼(E-GMP) 도입으로 핵심 부품 공급사인 현대모비스의 중장기 성장성이 높아지고 있기 때문이다.

조수홍 NH투자증권 연구원은 “전동화 사업이 규모의 경제를 확보해 나가는 과정에서 현대모비스의 모듈부문 중장기 외형성장/수익성 개선 추세 지속될 것”이라며 “단기 수익성보다는 전동화 사업 통한 미래 매출성장 잠재력에 투자판단 초점을 맞출 필요가 있다”고 설명했다.

2025년 현대차그룹의 전기차 판매 목표는 약 100만대다.

이에 따라 전동화 모듈 등을 공급하는 현대모비스의 연결 매출액이 2025년에는 약 54조원, 영업이익은 약 4조2000억원(이익률 7.7%)에 달할 것으로 NH투자증권은 예상했다.

또 전동화 관련 매출액은 지난해 기준 2조8000억원에서 2025년 16조7000억원으로 늘어나고, 전동화 관련 매출 비중도 올해 전체 매출 대비 10% 안팎에서 2025년에는 30%까지 늘어날 것이라는 게 NH투자증권의 예상이다.

조 연구원은 “올해 모듈부문 수익성(영업이익률)은 0.5%로 최저점을 기록할 것으로 예상된다”며 “장기적으로 모듈부문 수익성은 올해를 최저점으로 2025년 영업이익률 5%(전동화 사업 규모의 경제 확보)까지 개선될 것으로 예상된다”고 설명했다.

이어 “올해 현대차그룹 3개사 중 주가수익률 가장 부진했으나 올해가 수익성 저점일 것”이라며 “자동차산업 내 볼륨 성장이 재개되고, 전동화 사업 잠재력이 확대되는 내년부터 중장기 실적 개선을 반영한 주가 상승추세 본격화 예상된다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만7000원을 유지했다.

이데일리

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