굿스탁론

전체 메뉴 리스트 메인 화면 이동

대출상품조회
- 증권사별 상품안내
고객지원센터

공지사항

만도, 3분기 실적 시장 기대치 상회…목표가↑-메리츠

2020-10-14

만도, 3분기 실적 시장 기대치 상회…목표가↑-메리츠

메리츠증권은 14일 만도(204320)에 대해 현대·기아차 가동률 회복 등으로 3분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 것이라며 목표주가를 4만원에서 4만5000원으로 12.5% 상향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

김준성 메리츠증권 연구원은 “만도의 3분기 매출액은 1조4888억원으로 전년 동기 대비 1.5% 증가하고 영업이익은 570억원으로 지난해 같은 때보다 19% 감소할 전망”이라며 “하지만 3분기 매출액과 영업이이기 시장 컨센서스(매출액 1조4189억원, 영업이익 291억원)는 각각 4.9%, 29.1% 웃돌 것”이라고 분석했다.

이는 △현대·기아차 가동률 회복 가속화, △신차 판매호조 통한 첨단운전자보조시스템(ADAS) 매출 확대(2018년 5200억원→2019년 7200억원→2020년 8000억원→2021년 9000억원 전망), △로컬 신차용타이어(OE)의 빠른 수요회복 통한 중국 실적 개선 (2020년 2분기 흑자전환, 3분기 전 분기 대비 수익성 개선 전망), △브레이크 스티어링 독점 공급(ASP 대당 65만원) 중인 북미 배터리전기차(BEV) 업체의 판매 고속 성장(2020년 +37%, 2021년 +72%) 수혜가 이유다.

특히 북미 BEV 업체 관련 매출은 2018년 800억원에서 2019년 2700억원, 2020년 3600억원, 2021년 6000억원 등으로 지속해서 증가할 것으로 전망됐다. 김준성 연구원은 “이 같은 양적 이익 개선에 더해 지난 올해 상반기까지 진행됐던 구조조정을 통한 비용 절감 효과(연간 약 300억원)도 올해 3분기부터 반영되기 시작한다”며 “내년 만도의 영업이익은 3021억원으로 시장 컨센서스를 20.3% 웃돌 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 “만도의 4분기 실적에는 귀책 사유 조사 결과에 따라 현대·기아차 ABS 리콜 비용 (최대 약 200억원)이 반영될 가능성이 존재한다”며 “그러나 이를 반영해도 양적·질적 이익 개선 강화를 통해 전년 동기 대비 이익 성장이 실현 가능하다”고 분석했다.

그는 “리콜 우려보다 더 중요한 것은 가파른 판매 신장이 이루어지고 있는 북미 BEV 업체에 대한 독점적 공급 구조의 강화”라며 “오는 10월부터 만도는 해당 업체의 중국 공장 신 모델에 대한 브레이크 스티어링 서스팬션 공급을 시작하며, 내년 2분기 가동이 시작될 독일 공장에 대한 수주 계약도 확정될 전망”이라고 강조했다.

이데일리

"당사는 특정 금융회사의 상품을 추천하거나 판매 대리 또는 중개 서비스를 제공하지 않습니다."

(주)유앤솔루션 대표이사 장두식 사업자등록번호 211-88-49601 주소 서울시 강남구 강남대로136길 23, L층(논현동, 시스터빌딩) TEL 1577-3810 FAX 02-3442-2428 E-mail jerome.ahn.un@gmail.com 광고 및 제휴문의 02-3442-6700 copyright(c) U&Solution. ALL RIGHT RESERVED.

고객 지원 센터

공지사항

만도, 3분기 실적 시장 기대치 상회…목표가↑-메리츠