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한화솔루션, 수소경제 확대로 태양광 호재…목표주가↑-대신

2020-07-17

한화솔루션, 수소경제 확대로 태양광 호재…목표주가↑-대신

대신증권은 17일 한화솔루션(009830)에 대해 수소경제 확대 정책에 따라 수혜를 입을 것으로 기대했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 기존 2만7000원에서 3만1000원으로 15%(4000원) 상향 조정했다.

한화솔루션의 2분기 영업이익은 전 분기 대비 35.2% 감소한 1030억원이 될 것으로 추정했다. 이는 시장 컨센서스 980억원을 조금이나마 웃도는 수준이다. 한상원 대신증권 연구원은 이날 보고서에서 “코로나19로 태양광 실적은 부진하지만 저가 원료 투입 효과로 케미칼은 개선될 것”으로 전망했다.

한국은 물론 유럽과 미국 등에서 친환경 정책을 강화하면서 이익을 얻을 것으로 보인다. 정부는 한국판 뉴딜 종합계획을 발표하며 오는 2025년까지 신재생에너지 발전 용량을 현재 13GW에서 43GW로 확대할 계획을 내놨다. 이에 따라 태양광 내수 규모가 확대되고 점유율 40%를 차지하는 한화솔루션에 호재로 작용할 전망이다.

유럽도 2050년까지 탄소 중립을 달성하기 위해 현재 2%에 불과한 수소 에너지 비중을 23% 이상 늘리기로 했다. 미국은 민주당 대선 후보인 바이든이 4년간 2조 달러 규모의 에너지 투자 계획을 공약으로 내놓은 상태다.

한화솔루션은 발전소를 매각하는 등 다운스트림 사업을 확대하고 있고 1GW 규모의 다운스트림 사업을 통한 영업이익 증가 효과는 1000억원 정도로 추정된다. 케미칼 역시 고부가 제품군 확장과 M&A 가능성이 있다.

한화솔루션의 2025년 영업이익 목표는 1조6000억원으로 올해 예상 실적 5400억원의 3배 수준이다. 케미칼, 태양광, 첨단소재 등 3대 주력 사업부에서 모두 큰 폭의 이익 성장이 뒷받침돼야 한다. 한 연구원은 “수소경제의 확대와 태양광 시장의 수요 성장 덕분에 한화솔루션에는 다양한 기회 요인이 존재한다”며 “주요국 친환경 정책 강화로 태양광 시장 규모의 구조적 확대가 기대된다”고 전했다.

이데일리

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